Em sua análise semanal Brazil Weekly, os especialistas do Rabobank, Maurício Une e Renan Alves, destacaram o início de 2025 como um período repleto de desafios econômicos, tanto no cenário internacional quanto no doméstico. O estudo, intitulado “O ano começa com muitos desafios”, abordou aspectos como inflação global, incertezas fiscais no Brasil e o desempenho de indicadores econômicos.
Pressões inflacionárias e política monetária nos Estados Unidos
A ata da última reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), do Federal Reserve, revelou que os dirigentes decidiram desacelerar os cortes das taxas de juros em razão dos elevados riscos de inflação. A maioria dos membros reconheceu o aumento das pressões inflacionárias futuras, reforçando a cautela na condução da política monetária.
Incertezas fiscais e inflação no Brasil
No cenário interno, as incertezas fiscais persistem. O Ministro da Fazenda descartou a possibilidade de aumento do IOF como medida para conter a alta do dólar. Em 2024, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) acumulou alta de 4,8%, superando o teto da meta de inflação de 4,5%. Nos últimos quatro anos, esta foi a terceira vez que o IPCA ficou acima do limite estabelecido, repetindo o ocorrido em 2021 e 2022.
Indicadores econômicos: Produção industrial, varejo e balança comercial
- Produção Industrial: Registrou queda de 0,6% em novembro na comparação mensal, com retração em todas as grandes categorias econômicas e em 19 das 25 atividades avaliadas.
- Varejo Ampliado: Apresentou uma retração de 1,8% no mesmo período, embora tenha registrado crescimento anual de 2,1%. O desempenho negativo foi liderado pelo setor de veículos.
- Balança Comercial: O saldo de 2024 encerrou em US$ 74,6 bilhões, com superávit de US$ 4,8 bilhões em dezembro.
Cenário fiscal: Déficit e arrecadação
Após um mês de trégua, o setor público consolidado voltou a apresentar déficit fiscal primário, registrando R$ 6,6 bilhões em novembro. A arrecadação de impostos federais no mesmo mês alcançou R$ 209,2 bilhões, evidenciando certa resiliência na receita pública.
Perspectivas para 2025
O Rabobank projeta o dólar encerrando o ano cotado a R$ 5,94, com o real ainda sujeito às incertezas globais e locais. Além disso, destaca-se a divulgação de importantes indicadores econômicos, como o Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br) e o volume de serviços medido pelo IBGE, previstos para os próximos dias.
O mercado seguirá atento também aos dados regionais de atividade no Peru e na Colômbia, além de indicadores como a balança comercial e a taxa de desemprego em países vizinhos. O panorama indica que 2025 será mais um ano de desafios e necessidade de ajustes para enfrentar as adversidades econômicas.
Fonte: Portal do Agronegócio
Fonte: Portal do Agronegócio