O mercado de café tem enfrentado altos e baixos nos últimos dias, refletindo a volatilidade nos preços, que continuam sendo influenciados por questões relacionadas à oferta restrita e mudanças no cenário macroeconômico global. Em 27 de janeiro, o contrato de arábica para março de 2025 se aproximou de 350 c/lb, retomando o nível elevado das semanas anteriores.
A correção no índice do dólar, após a postura mais branda dos Estados Unidos em relação às tarifas comerciais no início do segundo mandato de Trump, impactou positivamente moedas emergentes, como o real brasileiro. Além disso, dados de inflação acima do esperado (4,36%) e a entrada de capital estrangeiro impulsionaram o mercado de commodities, incluindo o café.
De acordo com Laleska Moda, analista de Inteligência de Mercado da Hedgepoint Global Markets, a volatilidade do mercado segue em alta, com preocupações sobre a oferta frente à demanda crescente. “O contrato de arábica para março de 2025 atingiu um recorde de 355,5 c/lb, mas fechou em 349,2 c/lb”, explica a especialista.
Limitação na Oferta Global
A oferta global de café permanece restrita. O Vietnã, maior produtor de robusta, avança na comercialização, mas de forma lenta. Na Colômbia e América Central, a colheita de arábica tem demorado a chegar ao mercado, enquanto produtores brasileiros mostram pouco interesse em novas vendas.
Dados da comercialização da safra 2024/2025 no Brasil indicam estoques de passagem limitados, com 82% da safra de arábica e 91% da de robusta já vendidos até dezembro. Para a safra 2025/2026, as vendas estão abaixo da média histórica, com apenas 12% da produção negociada, comparado a 19% em 2024 e 21% na média dos últimos cinco anos.
Os preços dos grãos brasileiros subiram no mercado internacional devido à maior demanda e oferta restrita. O diferencial de preços entre arábica e robusta tem se mostrado acima da média dos últimos cinco anos. A variedade robusta, especialmente o conilon, teve um aumento significativo nas últimas semanas, impulsionado pela redução da oferta vietnamita.
Arbitragem e Diferença de Preços Entre Arábica e Robusta
O spread entre as cotações do café arábica e conilon atingiu níveis elevados desde o fim de 2024. Esse aumento é uma resposta às preocupações com a oferta limitada de arábica e ao maior valor atribuído à variedade. A analista Laleska Moda aponta que esse diferencial de preços pode continuar a aumentar em 2025, considerando a expectativa de redução na safra de arábica, a queda nos estoques certificados da ICE e a possível recuperação do conilon no Brasil.
Esse cenário pode resultar em um aumento no uso de conilon em blends domésticos, dado que os torrefadores, antes inclinados a priorizar o arábica devido ao seu preço mais competitivo, agora podem buscar o conilon em virtude dos custos elevados. Além disso, espera-se que a demanda por conilon aumente no Brasil e em mercados asiáticos, onde ele é amplamente utilizado em cafés solúveis, com exceção da China, que continua a preferir o arábica.
A tendência de arbitragem entre arábica e robusta deve continuar a impactar o mercado de café ao longo de 2025, refletindo as mudanças nas dinâmicas de oferta e demanda e as estratégias adotadas por produtores e torrefadores.
Fonte: Portal do Agronegócio
Fonte: Portal do Agronegócio
