O estudo realizado pelo Rabobank analisa o atual cenário macroeconômico brasileiro, com foco na recente reunião do Comitê de Política Monetária (Copom). Os especialistas Maurício Une e Renan Alves abordam as implicações da decisão de aumento da taxa Selic, destacando as projeções inflacionárias e os desafios para a política monetária sob a presidência de Gabriel Galípolo.
Decisão do Copom: Aumento da Selic para 13,25%
Na sua primeira reunião com Gabriel Galípolo à frente do Banco Central, o Copom tomou uma decisão unânime e conforme as expectativas do mercado: elevou a taxa Selic para 13,25%, com um aumento de 100 pontos-base. A medida reforça a postura contracionista da política monetária, adotada para enfrentar os desafios inflacionários do país.
Expectativas de Inflação e Projeções Futuras
As expectativas de inflação têm mostrado deterioração, não apenas no horizonte relevante para a política monetária, mas também em períodos mais longos. Para 2025, a projeção de inflação aumentou para 5,5%, ante 4,6% na reunião anterior. No terceiro trimestre de 2026, a estimativa subiu de 4,0% para 4,4%. Para os anos seguintes, as projeções também foram ajustadas para cima, com a estimativa de inflação para 2026 indo de 4,0% para 4,2%, e para 2027, de 3,6% para 3,9%.
Revisão das Projeções e Impactos da Política Monetária
Com base nesse cenário, o Copom ajustou sua projeção de inflação para o terceiro trimestre de 2026, elevando-a para 4,0% — um aumento de 20 pontos-base em relação à reunião de dezembro de 2024. Esta revisão leva em consideração a expectativa de que a taxa Selic atinja 15,00% até junho de 2025, mantendo-se nesse nível até o final do ano.
Riscos Inflacionários e Perspectivas para a Política Monetária
O Copom manteve a postura de cautela, destacando os riscos assimétricos à inflação. Entre os fatores de risco altistas, o comitê citou a possibilidade de uma desvalorização cambial persistente, que poderia impactar mais intensamente a inflação devido a políticas econômicas internas e externas. Contudo, a desaceleração da atividade econômica doméstica foi identificada como um risco baixista para a inflação.
Projeções para o Ciclo de Alta da Selic e Impactos Econômicos
De acordo com a análise do Rabobank, a expectativa é de que o Copom continue o ciclo de aperto monetário até que a taxa Selic atinja 15,00% em 2025. Além da alta já prevista para março de 2025, o banco prevê um aumento adicional de 50 pontos-base em maio e um ajuste final de 25 pontos-base em junho. A partir de 2026, cortes na taxa de juros poderão ocorrer, desde que as expectativas de inflação se alinhem à meta de 3,0%.
Expectativas para a Ata do Copom
A divulgação da ata da reunião, agendada para a próxima terça-feira, trará detalhes adicionais sobre a postura do Banco Central diante das pressões inflacionárias e da economia em geral. Essas informações serão cruciais para o mercado financeiro calibrar suas projeções para os próximos meses e avaliar os próximos passos do Copom.
Fonte: Portal do Agronegócio
Fonte: Portal do Agronegócio